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需求端“掉队” 废纸价格一天三连降

作者:董添来源:中国证券报·中证网2019-02-20 08:10
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  12月15日,全国废纸价格多地区跌回2000元/吨以下,周跌幅达200元/吨。百川资讯分析师对中国证券报记者表示,下跌的原因主要是需求端跟不上,春节囤货行情还未大规模普及。此外,废纸行业有主导废纸国用的趋势,大企业带头压价,增加国废竞争力意图明显,短期价格可能继续小幅下降。值得注意的是,成交量相比11月有大幅提升,春节备货行情可期。

  废纸价格一天三降

  12月15日,华印纸箱对外公告称,12月13日-14日,全国66家造纸厂下调废纸收购价,降幅在30元-200元/吨。本轮价格下跌,由沿海地区开始,随后大规模蔓延。

  具体来看,华东、华南、华北地区纸厂收购价格普遍下降,浙江、山东、江苏、广东、河北都出现了一天两降甚至三降的企业。废纸品种中,黄板纸价格波动较大,废旧书本和废旧报纸表现比较平稳,书本有小幅的上调,报纸则表现低迷,小幅走软。进口废纸方面,价格基本维持平稳,但整体来看还是略显颓势。

  百川资讯轻工行业分析师对中国证券报记者表示,虽然目前最高的累计跌幅只有200元/吨左右,但经历了10月下旬的暴跌潮之后,造纸行业开始“谈纸色变”。从目前市场形势看,价格还将继续下跌。

  在此之前,废纸价格持续上涨达半月时间。华南、华东以及四川地区价格重新回到2000元/吨以上,相比11月份月底的低谷期,价格累计上调最高达到500元-600元/吨。百川资讯认为,11月底以来的反弹,主要是前期价格过低导致,不会持续很长时间,也无法达到之前的高峰,本周的持续回调验证了前期这一观点。

  针对本次纸价回调的原因,该分析师对中国证券报记者表示,主要还是下游需求跟不上所致。此外,目前国家有主导废纸国用的趋势,大企业带头压低国废价格,通过降价增加国废的竞争力。

  春节备货行情可期

  “春节之前,造纸行业还会有一波像样的上涨行情,毕竟春节囤货的需求量还是很大。今年春节较晚,纸箱厂备货时间也相应推迟。目前,各大纸箱厂备货热情并不高涨,价格涨跌也无规律性可言。但是,春节旺季是每年季节性的囤货周期。”该分析师表示。

  针对2018年造纸行业的投资机会,民生证券表示,重点看好木浆产业链和包装印刷竞争格局优化的投资机会。木浆方面,受供给侧改革、环保压力、进口废纸受限淘汰落后产能等政策影响,行业集中度不断提升,原材料价格变化成为目前影响纸品价格走势的重要指标。2018年,木浆价格有望继续维持高位,看好木浆产业链上可自产木浆的企业以及木浆系纸品生产企业。包装印刷龙头企业成本转嫁能力较强,看好由单纯提供包装产品升级为提供包装综合服务的投资机会。

  Wind数据显示,截至12月15日,15家造纸行业上市公司发布全年业绩预告,其中13家预喜。其中,归属于上市公司股东净利润超过1亿元的有7家,同比增长超过100%的有5家,行业整体保持了较高的盈利性。多数上市公司三季度净利润已经远超往年全年业绩,应对四季度波动能力较强。

  百川资讯预测,随着春节备货求预期逐渐加强,成品纸价格会进一步推升,下游废纸价格也会相应提升。值得注意的是,目前废纸成交量相比11月大幅提升,新一轮囤货潮已临近。


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